华北某大学学生沈在粮库前被奸商暗杀。沈袁钟以前的朋友王博琳很善良，但他生性懦弱。他的父亲文斋是个与日本勾结走私粮食的奸商。金帝是一位女工人，在他死前由沈袁钟介绍给柏林。沈死后，在金帝的帮助下，伯林有了很大的进步，与金帝发展了爱情。然而，为了自己的利益，王文斋让林波娶了袁某的女儿余云。此时日本入侵华北，局势紧张。王文斋趁机囤积了大量粮食。林波劝阻了父亲，但王文斋不听。他还阻止儿子参加爱国运动，让儿子和余云去上海旅行，想尽一切办法把儿子和金帝分开。后来，金帝病逝，林波从上海回来，得知金帝已死。他消沉了一段时间，但一想到沈的临终遗言和金帝对他的帮助，他又重新振作起来。日本准备攻打华北要塞，王文斋将囤积的粮食卖给日本人牟利，并派妃子宝生联络此事。博林得知此事后，开枪打死了包生，然后投奔抗日义勇军。这部电影是田汉从事左翼电影运动以来第一次在银幕上公开使用自己的名字。影片中对资产阶级儿童王博琳由弱变强的处理是真实的，为人物的转变提供了时代环境的依据，提出了知识分子在斗争中进步的主题。导演手法的处理简洁流畅严谨，体现了他一贯的艺术风格。“青年进行曲”在“七七事变”后的第三天首映，对激发抗日斗争的热情产生了非常积极的影响和作用。